尽管黄金交易员通常将大部分精力投入追踪美国通胀、美联储政策变动、地缘政治冲击以及股市资金流向，但本周黄金价格最大的上涨催化剂可能来自一个被许多人忽略的领域：日本政府可能对日元采取的干预行动。

专家指出，日元干预已多次引发年度中最快速、最强劲的黄金价格飙升，而市场目前正直接驶向日历上风险最高的干预窗口之一。

全球货币领域专家Kathy Lien 撰文指出，日本干预不仅是单纯的汇市事件，更是一场黄金事件。当日本干预外汇市场时，他们会执行大规模的双向操作：买入日元，同时积极卖出美元。由于黄金是以美元计价的，这种被迫抛售美元的浪潮，尤其是在流动性稀薄的环境下，能立即引发黄金价格的向上冲击。

她强调，这不是渐进的、非技术性的，也不是宏观趋势，而是纯粹的订单流压力。干预造成的美元崩跌，可能导致黄金在短短几秒钟内上涨20 至40 美元。

过去几天，日本官员已加强了他们在过往重大干预前使用过的警告措辞，包括「准备对过度波动采取适当应对」和「不排除任何选项」。 Lien 表示，这些与2024 年4 月、5 月和7 月发布的警告如出一辙，当时美元兑日元曾出现400 至500 点的大幅下挫。目前，美元兑日元汇率再次回到干预区域附近，显示历史正在重演。

她以过去例子指出，每当日本政府干预，都触发了黄金飙升。例如，在2024 年7 月和5 月，当日本政府干预时，美元兑日元在几分钟内暴跌数百点，而黄金也大致同时急剧飙升。这些是全年中最快速的贵金属行情变动，然而大多数黄金交易员当时并未关注美元兑日元。

本周情况尤其危险，因为美国感恩节假期创造了整个季度中流动性最低的时期之一。市场流动性将从周三夜间开始减少，周四更加稀薄，周五则只有半日交易。

日本深知，他们偏好在假日交易时段、低流动性、全球交易量减少的时机进行干预，因为此时的美元抛售能产生最大的冲击效应。这使得本周三夜间至周五成为发生意外干预行动的最高风险窗口。